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La semaine dernière, le marché du gaz en Espagne a connu un événement inattendu qui a provoqué un changement soudain de tendance. Ces derniers mois, nous avons observé une tendance à la hausse sur le marché du gaz en Espagne. Si l’on revient au mois d’octobre, on constate que les causes incluent l’augmentation de la demande typique des mois d’hiver, renforcée par les limitations de l’offre dues au conflit russo-ukrainien. Plus récemment, cela a eu un impact direct sur la réduction brutale des réserves de stockage de gaz en Europe.
Le conflit a été le déclencheur de volatilité et d’incertitude et donc de changements dans la tendance des marchés du gaz au cours des dernières années. Surtout au cours des premiers mois du conflit, l’incertitude a fait monter le prix du gaz, entraînant des changements majeurs sur d’autres marchés. Un exemple en est la mise en œuvre du mécanisme d’ajustement du gaz pour le marché électrique ibérique inclus dans le RDL 10/2020 qui a servi à limiter l’impact du prix du gaz sur le marché de gros de l’électricité.
Au fil des mois, le marché du gaz est resté très volatil. Entre mars 2023 et octobre 2024, une situation d’équilibre semble avoir été atteinte, avec des oscillations MIBGAS plus contenues entre 30 €/MWh et 40 €/MWh. Cette stabilité a toutefois été rompue l’hiver dernier, entraînant une fois de plus des prix moyens plus proches de 50 €/MWh. Cette situation ne semblait pas près de s’arrêter, puisque les contrats à terme d’il y a une semaine seulement affichaient des valeurs élevées, même pour les mois d’été.
Au milieu de la semaine dernière, la nouvelle a éclaté sur la volonté du président américain Donald Trump de rencontrer ses homologues russe, Vladimir Poutine, et ukrainien, Zelensky, dans le but de mettre fin au conflit. Cette annonce a provoqué une baisse marquée d’environ 8% des différentes cotations à terme.
Nous continuons donc à faire face à une grande volatilité sur les marchés. Nous pourrions assister à des rebonds de prix si les négociations échouent ou si les intérêts européens sont affectés. Nous suivrons de près l’évolution des événements dans les semaines à venir.
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